Crisis en Apple: Principales Redes Sociales Se Levantan contra las Políticas de la Empresa

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Incertidumbre había en el mercado luego de que este lunes, a través de su cuenta personal, Elon Musk compartiera un tweet asegurando que Apple quería eliminar la aplicación de su tienda. “Apple también ha amenazado con retirar a Twitter de su App Store, pero no nos dice por qué”. Agregando mayor polémica, ese mismo día, Musk afirmó que la empresa recaudaba un 30% en impuesto a los ingresos generados en la tienda.

Luego de la polémica, el día de ayer 30 de noviembre, el magnate publicó otro tweet, haciendo énfasis en la reunión que tuvo con Tim Cook, CEO de Apple, asegurando que resolvieron este malentendido, y que jamás se había considerado eliminar la aplicación de la App Store. Hasta ahí, todo bien. Pero luego, se sumaron más involucrados a esta discusión.

A la izquierda: Elon Musk, CEO de Twitter. A la derecha: Tom Cook, CEO de Apple

En el marco de la cumbre Dealbook celebrada este miércoles por el New York Times, Mark Zuckerberg, fundador de Meta, dedicó unas duras palabras a Apple: “Se han distinguido por ser la única empresa que pretende controlar unilateralmente qué aplicaciones pueden instalarse en un dispositivo. No creo que sea una actitud sostenible ni positiva.”. Además, el fundador de la red social Facebook, declaró que Apple debería tomar de ejemplo a Google, quienes: “siempre han permitido otras tiendas de aplicaciones y han trabajado directamente con los fabricantes de teléfonos”.

Para contextualizar, las criticas emitidas por Zuckerberg no tiene su origen en el conflicto de Twitter, sino de antes. A finales del año 2021, Apple hizo una actualización en sus políticas de privacidad, cambios que no fue bien vista por los desarrolladores de aplicaciones, ya que aseguran que dificulta en gran manera la orientación de los anuncios a los usuarios, y que fue la gran responsable de la caída de los ingresos por concepto de publicidad de Meta en el último trimestre de ese año.

Mark Zuckerberg, CEO de Meta, en conferencia en el evento DealBook

Cuando se le consulto a Mark con respecto al intercambio entre Elon Musk y Apple, este declaró que: “será muy interesante ver cómo evoluciona esto en términos de enfoque, y si bien, no todo funcionará, creo que algunas cosas podrían cambiar”.

Por si esto fuera poco, hay otra plataforma tecnológica que también se sumó a las críticas. Daniel Ek, Cofundador y CEO de Spotify, publicó un tweet declarando que Apple: “se permite todas las ventajas, mientras ahoga la innovación, perjudicando a los consumidores”. Spotify ha presentado denuncias en diversos países, alegando que el impuesto del 30% ha provocado que la plataforma de música se ha visto obligada a inflar artificialmente sus tarifas.

Daniel Ek, Cofundador y CEO de Spotify

Y para finalizar con las empresas importantes que reclaman sobre lo mismo, Tim Sweeney, fundador de la gigante plataforma de juegos Epic Games, y creador de Fortnite, publicó un vídeo en Twitter el día Lunes 28 de noviembre, utilizando el juego anteriormente mencionado para parodiar el vídeo creado por la misma Apple en 1984, en donde se burlaban de IBM. Posterior a eso, publicó otro tweet, asegurando que: “la lucha contra el «monopolio» de Apple es una cuestión estadounidense que trasciende la política partidista”. Además, Sweeney declaró: “¿Cuánto tiempo más vamos a mirar hacia el otro lado ante esta amenaza para el futuro de Internet? ¿A cuántos consumidores más se les negará la posibilidad de elegir? Se ha hablado mucho. Hablar es útil, pero necesitamos actuar».

Por el momento, Apple se ha pronunciado declarando muy brevemente que: “la comisión del 30% de las compras en la App Store se utiliza para proteger a los consumidores en áreas como el fraude y la privacidad”. Por el momento, las acciones de Apple no han reaccionado fuertemente ante esta polémica, pero sí están los ojos puestos en ellos, por lo que habrá que estar atentos siguiendo de cerca estas escaramuzas para ver si escala a asuntos legales.

Considerando que esto puede ser las primeras escaramuzas de este conflicto, te invitamos a estar siempre actualizado, siendo miembro de nuestro grupo exclusivo de WhatsApp. Para más información, haz click aquí.

Contrario a lo previsto, el IPP bajó respecto al período anterior

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Dentro de los indicadores más relevantes dentro de un país, está el Indice del Precio al Productor, cuya finalidad es medir la variación del precio que los productores deben pagar para poder elaborar sus bienes. A diferencia de su hermano menor IPC, el IPP engloba a todas las empresas productoras, independiente de su sector.

Como pudimos ver la semana pasada, el IPC disminuyó bastante más de lo previsto. Esto ya nos permite ver que las medidas tomadas por la Fed están empezando a tener efecto, e impactan no tan solo a los consumidores, por lo mismo, se hace necesario un índice exclusivo para los productores, así tener el panorama económico completo de un país.

Jerome Powell. Presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos.

Antes de pasar a los detalles, se hace necesario explicar ciertos conceptos para entender de mejor manera lo que hablaré más adelante. El IPC (Índice Precio al Consumidor) es un indicador que mide la variación del precio a los consumidores en un período de tiempo determinado, normalmente de un mes a otro. Este dato incluye los productos y servicios que más consumen las personas, lo que se le conoce como la “canasta básica”, asignándole una ponderación predefinida según la importancia del producto para la vida diaria.

Entendido esto, si pasamos al concepto de inflación, veremos que se relaciona mucho. La inflación se define como un incremento generalizado y sostenido en los bienes y servicios existentes en el mercado en un período de tiempo determinado. El encargado de controlar la inflación es el Banco Central de cada país, quienes tienen como misión controlar la inflación entre un 2% y un 4% anual, y toma las medidas necesarias cuando ven que la inflación se está saliendo de este margen.

Ilustración representativa de la inflación.

Conociendo estos tres indicadores, nos vamos al pilar de la economía básica: Oferta y demanda. Sabemos que los precios se establecen acorde a la oferta y demanda que exista de un bien o servicio. La manera en la que el precio sube es netamente un alza en el consumo diario de las personas, generando escasez de un bien o servicio, lo que lo hace más valioso, y la gente está dispuesta a pagar más por lo mismo.

Dicho esto, la solución es fácil: Hay que frenar el consumo. Como el incentivo del alza de precios no siempre es suficiente (casi nunca lo es), el Banco Central local inicia su trabajo con las “políticas monetarias”. La manera tradicional de hacerlo es subiendo la tasa de interés, por lo que endeudarse se vuelve más caro. Como gastar dinero, y pedirlo prestado es caro, y, los sueldos normalmente se mantienen estables, la gente empieza a ahorrar, el consumo empieza a disminuir, y después de un tiempo, se estabilizan los precios. O al menos es así desde la perspectiva del consumidor.

Para el productor es muy parecido. Las empresas productoras empiezan a generar mayores ganancias por ventas, expanden su capacidad de producción, aumenta el consumo de materias primas o materiales primarios, y estos también suben su precio. Recordemos que los recursos son finitos, y las necesidades son infinitas, por eso nace la economía, para tratar de gestionar de mejor manera esto.

Representación gráfica de la economía.

Por lo tanto, los productores también les resulta más costoso elaborar sus bienes, por lo que ocurren 2 cosas: Lo primero es que las empresas empiezan a producir menos, y lo segundo, es que necesitan subir sus precios para pagar sus costos, y quedar con algunas utilidades, por lo que se habla del “traspaso de sus costos a los clientes”.

Entonces, surge una pregunta: ¿El cliente siempre se lleva la peor parte? Y la respuesta es obvia. No. Hoy en día, existen un sinfín de productos sustitutos que se acomodan mejor a las necesidades de cada uno, lo que genera que empresas quiebren debido a sus bajas ventas, y se alcen nuevas empresas que ofrecen un sustituto a menor precio. Ese es el poder de la innovación.

Volviendo al tema del IPC e inflación, rápidamente nos salta una falencia: El IPC no refleja el mercado informal, ni tampoco los nuevos productos, por lo que no sería una representación exacta sobre la situación económica actual de un país, es por eso que muchos expertos critican fuertemente este indicador. Para consumir algo, necesito que alguien lo produzca, y el IPP es el responsable de estudiar esta variación de precios, por eso creo que es el mejor indicador de la inflación hoy por hoy.

Representación satírica sobre la economía sumergida.

Si sube el precio para los productores, subirá el precio a los consumidores, si baja el precio para los productores, estos bajarán sus precios de igual manera, ya que necesitan precios atractivos para poder competir con las demás empresas del rubro.

Como ves, estos 3 indicadores se relacionan con fuerza, por eso, hoy a las 8:30 a.m en el grupo de WhatsApp de Crogall Capital, mencioné que el IPP saldría más bajo que el período anterior, y es que es obvio que este indicador no pueda bajar tan fuerte cómo el IPC, ya que se necesita primero una baja importante en la demanda de productos, para que haya luego una disminución en la demanda de materias primas, y lo que vimos hoy es la punta del iceberg de esta variación bajista. 

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Panorama económico actual en Estados Unidos

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Estados Unidos está pasando su semana más ajetreada en cuanto a fundamentales se refiere. El día martes 8 de noviembre, se llevó a cabo las elecciones al senado, y las jornadas políticas siempre mueven al mercado de manera interesante. Considerando que los resultados oficiales se han conocido hace unas pocas horas, es muy prematuro atribuir algún movimiento a este suceso.

El día de hoy 10 de noviembre, sale el tan esperado dato del IPC, y vamos a ver lo que podríamos esperar de esto. Para nadie es un secreto que el país está en recesión, lo que ha generado que los indicadores que se han dado a conocer generen movimientos errantes, sin tener una tendencia clara, y muchos inversionistas han sufrido con esto.

Con la finalidad de contener la creciente inflación americana, la Reserva Federal ha sido muy estricta con la política monetaria, llevando la tasa de interés de un 0,25% en enero, a un 4% a inicios de noviembre. A pesar que los esfuerzos para controlarla vienen desde principios de año, ha sido octubre el mes donde recién se han visto los efectos, en el cual se vieron los primeros indicios de un frenazo en el consumo.

Para comprender el resultado del IPC de hoy, mencionaré los factores que me indican que el dato saldrá favorable. Iniciemos con el desempleo. El último dato del desempleo marca un alza en un 0,2% respecto al mes anterior, estando en un 3,7%. Si consideramos que el desempleo en periodos de inflación disminuye, al aumentar nos muestra exactamente lo contrario: Empresas que han visto afectadas sus ventas, y que requieren recortar gastos, siendo el recurso humano la manera favorita para hacerlo.

Prueba de esto, son los 11 mil trabajadores de Meta que fueron desvinculados de la organización, y pongo a esta empresa de ejemplo porque es una de las más grandes del país, y también tuvo que realizar estos despidos, que el mismo Mark Zuckerberg se lamenta, ya que no lo vio venir, y publicó una carta en donde explica sus motivos.

Otro factor a tener en cuenta es la confianza del consumidor, encuesta realizada por The Conference Board. Hasta septiembre, las personas mostraban optimismo, mes donde fue la última gran alza en los puntajes de esta evaluación. Una alta confianza indica que las personas poseen una alta expectativa en su capital, y lo que pueden conseguir con él. En octubre se reportó una gran caída en este indicador, lo que nos muestra que las personas están empezando a sentir los impactos de las medidas de la Fed.

Pasando al lado de los productores, el índice PMI del ISM ha anotado una gran baja, lo que nos indica una disminución en las compras de bienes para la producción del sector manufacturero. Este descenso nos indica que las empresas del sector disminuirán su producción, esto debido a la baja demanda actual, pero por sobre todo, por lo costoso que resulta adquirir dichos materiales, prueba de ello es el Índice del Precio del Productor, el cuál ha empezado a subir estos últimos meses, y como bien sabemos, estos costos son traspasados a los consumidores, por lo que se considera el IPP el principal indicador inflacionario, después del IPC.

Considerando todo lo anteriormente expuesto, creo que el dato del IPC del día de hoy saldrá menor al periodo anterior, una muy buena noticia para el bolsillo de las personas. Sin embargo, es un error pensar que se viene un período de bajas en los precios, ya que estamos a fin de año, y el consumo tiende a aumentar producto de las compras navideñas y las celebraciones de las fiestas de fin de año, por lo que podríamos considerar lo de mañana, en caso de que el IPC salga favorable, un pequeño oasis en medio de este desierto inflacionario.

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¿Qué es el rally navideño, y cómo afecta al mercado?

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Ya estamos en noviembre, en las grandes tiendas ya hay decoración navideña, y las empresas empiezan a prepararse para aumentar sus ventas. Para nadie es un secreto que el consumo aumenta para estas fechas, y no es para menos, ya las personas empiezan a sacar cuentas para preparar lo que serán las compras navideñas. Debido a esto, gente del mundo de las inversiones habla del “rally de fin de año”, y estudiaremos a qué se debe y que esperar esto.

En Estados Unidos, noviembre es el mes en dónde se empiezan a realizar las celebraciones de fin de año, iniciando con el tan famoso “Día de Acción de Gracias”, y se celebra siempre el cuarto jueves del mes de noviembre. De origen laico, esta festividad busca celebrar y agradecer por todo lo vivido, lo bueno y lo malo del año. En esta celebración, las personas suelen juntarse en familia, por lo que es normal que haya un aumento en los pasajes de buses, aviones, y combustible, y, por ende, aumento del tráfico, tanto terrestre cómo aéreo.

Representación de la cena del «Día de Acción de Gracia» en Estados Unidos

Además, siendo Estados Unidos tan grande, y considerando que todos en general celebran esta fiesta, el consumo de pavo crece abruptamente. Si se pudiera invertir en kilos de pavo, ten por seguro que tendría una operación en compra en días anteriores a esta fecha. Pero, si hilamos más fino, los pavos necesitan ser criados con bastante tiempo de anticipación. El maíz, alimento por excelencia para pavos, tarda entre 2 a 3 meses en cosecharse, iniciando la siembra a mediados de abril, y cosechando a fines de septiembre, por lo que no sería de extrañar que, al aumentar la demanda de pavos, aumente también la demanda de maíz.

El día siguiente a esto, viene el también famosísimo Black Friday. ¿Qué mejor momento para hacer las compras navideñas, aprovechando que está toda la familia presente? Su origen se remonta al estado de Filadelfia, en el año 1961 entre los policías de tránsito, quienes usaban este término para referirse al ya mencionado tráfico denso producto de la festividad anterior. Pero no fue hasta el año 2005, en dónde los expertos americanos se dieron cuenta que es el día de mayor consumo en el año, por lo que las empresas, con la finalidad de competir, ofrecen descuentos considerables para atraer clientes, y finalmente, reportan un superávit en sus ventas.

Tienda de ropa dando inicio al Black Friday en Estados Unidos

Además, gran parte de las personas tienden a empezar sus vacaciones para estas fechas, por lo que existe una disminución lógica de la participación en el mercado, haciendo que realizar ventas en este período sea muy riesgoso, y también, les da la oportunidad a los prestadores de servicios de fondos mutuos y gestores de capital de armar un portafolio y realizar compras para sus clientes.

Por otra parte, considerando el período del año, los inversores se deshacen de sus inversiones con pérdidas, lo que les permite compensar lo que son los impuestos a las ganancias de capital, una forma muy tradicional de disminuir los impuestos. Inmediatamente después de esto, recompran sus posiciones que tenían en el mercado, lo que provoca un natural impulso alcista general.

Representación gráfica de la recompra de acciones.

Por si todo esto fuera poco, el espíritu navideño se hace presente, la gente anda contenta, se siente la felicidad en el aire. Nuestro Director Comercial Franco Salazar nos dice que cuando las personas están felices, sus expectativas son más altas, y tienden a comprar más, por lo que, aún después de las primeras compras navideñas realizadas para el Black Friday, siguen manteniendo un nivel de consumo alto.

Teniendo en cuenta todos estos factores, no es de extrañar que estos últimos dos meses en Estados Unidos, los expertos hablen de un “rally navideño”, ya que, existe un gran impulso alcista general, lo que implicará, para bien o para mal, un repunte en los indicadores americanos, mostrando una mejora en la economía local. Pero como bien sabemos “todo lo que sube, debe bajar”, por lo que debemos esperar lo que Powell nos tendrá que decir una vez iniciado el próximo año.

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¿Cómo interpretar las noticias para entender el movimiento del mercado?

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Saber interpretar las noticias es parte de lo que conocemos como análisis fundamental. El análisis fundamental, según nuestra definición, es cualquier evento financiero que tiene impacto sobre el mercado bursátil. En Crogall, analizamos todos los eventos, pero le prestamos un especial énfasis a lo que son los indicadores macroeconómicos, debido a su periodicidad.

Existen algunos sitios web que entregan estos datos, y los mantenemos monitoreados permanentemente. Incluso, hay algunos que son amigables con los nuevos traders, y entregan un resumen breve sobre de que se tratan las noticias, y cómo impacta al mercado. Hasta ahí, todo bien. Pero, en este último tiempo, todos en nuestra comunidad nos hemos percatado de cómo las noticias están teniendo un impacto opuesto a lo esperado, y es normal.

Calendario Económico del día 3 de noviembre del 2022

Nuestro Director de Análisis y Estrategias Tassuli Vilichich, lo llama la “dinámica clásica del mercado”, y hace mención a estos movimientos anormales que realizan el precio de los activos. (Si quieres aprender sobre las anomalías extremas, haz click aquí). Los miembros más antiguos de nuestro grupo exclusivo de Whatsapp ya saben sobre esto, pero hay personas que se vienen recién integrando, y otras que no están dentro, que no saben cómo sacarles provecho a estos datos. Así que presta atención.

Lo primero que hay que saber es que el mercado lo mueven las personas, y las personas reaccionamos a estímulos, pero no todos respondemos de la misma manera, ni tampoco, interpretamos un mismo suceso de la misma forma, por eso el trading funciona. En condiciones normales, un indicador que nos muestra una economía sana dentro de un país, generaría un mayor interés en los inversionistas para participar en el mercado. Pero no siempre es así.

Una vez que sabemos lo anterior, y, por ende, entendemos lo impredecible que puede ser el mercado, pasamos a estudiar lo básico de una economía: Oferta y demanda. Siendo directo, el precio de un activo sube cuando hay mucha demanda y poca oferta, y baja cuando hay mucha oferta y poca demanda. Así de simple.

Curva ilustrativa de la oferta y demanda de un activo

Ahora que conocemos estas dos variables, podemos pasar a lo siguiente. El tercer factor son las emociones de los inversionistas. Al momento de invertir, existen solamente dos emociones primordiales: Miedo y confianza. El miedo genera una salida masiva del mercado, por lo que los precios del activo que causa esta sensación disminuyen. Y la confianza, genera una entrada masiva al mercado, lo que ocasiona una alza de precios.

Finalmente, viene la interpretación de las emociones de los inversionistas respecto a la noticia como tal. Una noticia es buena o mala para la economía, eso es un hecho, pero, como ya vimos anteriormente, una noticia buena para la economía puede generar miedo, por lo que la reacción inmediata del precio será a la baja, y viceversa. Por lo tanto, ya no operarás noticias “buenas o malas”, operarás noticias que “generan incertidumbre o confianza” en el mercado.

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El mercado se prepara para lo que será el indicador de la inflación

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Como lo hemos venido diciendo a lo largo de los artículos, Estados Unidos está pasando por una crisis económica de las que se arrancan un poco del control de los bancos centrales. Para nadie es un secreto que la cultura norteamericana es consumista por excelencia, y esto representa un peligro siempre al momento de controlar la inflación. Los consumidores siguen teniendo confianza en su capital, la tasa de desempleo salió positiva, lo que implica una disminución en el desempleo, y las nóminas no agrícolas nos revela lo que será la inflación para este período.

Como recordatorio, el jueves 13 de octubre se informa sobre el IPC, indicador que nos muestra la variación del precio de productos catalogados como “básicos” entre un período y otro. Eventualmente, las pistas que nos han ido dejando los indicadores que han sido entregados hasta el día de hoy, nos adelantan una inflación que aún no se alinea con los objetivos de la Fed. Prueba de esto, son las declaraciones de John Williams este día viernes, quien afirmó “Necesitamos aumentar aún más las tasas de interés y crear una postura de política monetaria que ayude a contener la economía”.

John Williams, presidente del Banco Central de Nueva York

Ya con todos estos antecedentes, podemos ver en el gráfico de nuestro instrumento insignia Nasdaq, el cual cayó aproximadamente un 4% el día de hoy, por lo que podemos interpretar a simple vista que los inversionistas se han ido retirando de la renta variable para pasarse a la renta fija, esperando que la Reserva Federal vuelva a aumentar la tasa de interés.

Todos los que nos dedicamos al mundo de las inversiones nos preguntamos: ¿Cuándo irá a acabar la caída en las bolsas? Y la respuesta a estas alturas ya parece ser obvia. Las bolsas dejarán de caer en el momento que la renta variable vuelva a ser atractiva para invertir, y eso lo veremos reflejado con la disminución de los rendimientos de los bonos americanos.

Precio del Nasdaq el día 7 de octubre del 2022

Para eso, es necesario estar muy atento a lo que se avecina. Primero el IPC de la próxima semana, lo que nos adelantará prácticamente las medidas que tomará el Banco Central respecto a sus políticas monetarias. Luego, con la entrega de resultados de las empresas más grandes de Estados Unidos, lo que nos dará lo que será el desarrollo de la economía en este último trimestre entrante.

Para que hablemos todos en el mismo idioma, explicaremos lo que podría ocurrir eventualmente en el mercado con la entrega de resultados de la próxima semana. Un IPC alto en relación con el período anterior claramente es malo, lo que haría caer la bolsa, esto, debido a la incertidumbre que esto representa, ya que se hace casi imprescindible que la Fed siga siendo restrictiva.

Edificio de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Por otro lado, los resultados de las empresas nos tienen harto por decir. Que sus resultados sean positivos en relación al período anterior, provocaría la misma reacción que el IPC en cuánto a sentimiento de mercado: Incertidumbre. Considerando la manera en la que se evalúa una acción, resultados positivos harían aumentar sus precios, pero no es de extrañar que posterior a esa pequeña alza, vuelva a su tendencia bajista.

Cómo puedes ver, la próxima semana es una semana fundamentalmente activa, y, considerando las características de la presente crisis, invertir se vuelve muy atractivo, por lo que te invitamos a aprovechar esta oportunidad, y a seguir aprendiendo con nuestra metodología exclusiva Crogall con nuestro curso intensivo. Para más información, haz click aquí

Escenario Americano post subida de la tasa de interés

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La inflación en Estados Unidos está bastante alta para su economía, y para intentar frenar esta alza consecutiva en los precios, la Fed ha optado por subir la tasa de interés en 75 puntos base respecto al dato anterior. Se espera que con esta medida, la inflación se controle de una vez por todas, por lo que vamos a pasar a revisar algunos instrumentos para determinar preliminarmente como ha impactado esta nueva tasa de 3,25%.

Partiendo con el petróleo, podemos ver como el precio ha ido bajando este último mes. Considerando que el dato de la inflación se dio a conocer el 13 de septiembre, y el de la tasa de interés el 21 de septiembre, no podríamos atribuirle la responsabilidad a esto. ¿Por qué se mueve el petróleo? Oferta y demanda. Si hay mayor disponibilidad de petróleo, el precio baja; si hay menor disponibilidad, el precio sube.

Precio del petróleo al día 27 de septiembre. Gráfico obtenido de la plataforma XStation del bróker BeFx

Si bien la tasa de interés no afecta mucho al petróleo, sí afecta a la divisa local. Hemos visto como el dólar ha subido considerablemente su valor respecto a otras divisas. Cuando en un país de suben los tipos, invertir en renta fija se vuelve atractivo, lo que genera que haya un ingreso de dólares provenientes de inversionistas extranjeros al mercado americano, creando una presión alcista a la divisa.

Precio del dólar index al día 27 de septiembre. Gráfico obtenido de la plataforma XStation del bróker BeFx

Por ejemplo, si miramos el gráfico del par Gbp/Usd lo vemos bajista, esto, porque al dólar aumentar su valor, se necesita menos dólares para adquirir un euro. Además, para esta divisa en particular, cabe destacar que esta en niveles mínimos históricamente, ya que el nuevo rey Carlos III no es muy querido en el Reino Unido, y muchos inversionistas que salen de ese mercado, se van a Estados Unidos, de ahí su gran caida.

Precio del Eur/Usd al día 27 de septiembre. Gráfico obtenido de la plataforma XStation del bróker BeFx

Si hablamos de divisas y petróleo, no podemos dejar fuera el par Usd/Cad. Este par se mueve también según el precio del petróleo, debido a que existe una correlación negativa entre ambos. Estados Unidos le compra la mayor parte del petróleo a Canadá, lo que se hace evidente la relación entre sus precios. Cabe destacar que si el precio del petróleo baja, sube este instrumento, y viceversa.

Precio del Usd/Cad al día 27 de septiembre. Gráfico obtenido de la plataforma XStation del bróker BeFx

Otro par de divisas que analizamos frecuentemente es el Usd/Clp, por razones obvias. El fortalecimiento del dólar frente a nuestra moneda hace que podamos ver el alza de este instrumento, y es que además, afecta también a nuestro cobre, lo que hace que el precio de nuestra moneda baje producto a la baja del cobre. Al igual que el Usd/Cad y petróleo, existe una correlación negativa, es decir si el Usd/Clp sube, el cobre baja, y viceversa.

Precio del Usd/Clp al día 27 de septiembre. Gráfico obtenido de la plataforma XStation del bróker BeFx

Y si estamos hablando de mercado, no podemos dejar fuera la bolsa americana. En la gráfica, podemos ver la caída del Nasdaq, instrumento que operamos día a día en los seminarios en vivo que realiza personalmente nuestro Director de Análisis y Estrategias Tassuli Vilichich. (Click aquí para tener acceso). El panorama americano no es muy alentador, y es más que nada producto a la incertidumbre existente en la economía.

Precio del Nasdaq al día 27 de septiembre. Gráfico obtenido de la plataforma XStation del bróker BeFx

Si vemos el dato de la confianza del consumidor de The Conference Board que salió el día de hoy, muestra que los consumidores aún siguen creyendo en el capital que ellos poseen, por lo que no pareciera haber una baja en el consumo al corto plazo. Recordemos que lo que se busca con el alza en la tasa de interés es frenar el consumo para incentivar el ahorro, y la confianza marca el primer precedente para creer que aún hay margen para que la Fed siga endureciendo su política monetaria, lo que reforzará todo lo que hemos mencionado hasta ahora.

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La tasa de interés subió: ¿Qué sigue ahora en los mercados?

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El dato más esperado del mes se dio a conocer. 75 puntos base subió la tasa de interés en Estados Unidos, y los mercados americanos no tardaron en responder: El Nasdaq cayó un 2,72%, S&P 500 2,47%, el Dow Jones cayó un 2,26%, Russell 2000 cayó un 2,29%, todos al momento de ser revelado la nueva tasa de interés, que ya va en un 3,25%. El mercado reaccionó con miedo, y empeoró con las declaraciones de Powell, quién promete seguir así de estricto para frenar la inflación.

Precio del S&P 500 el 21 de Septiembre del 2022.

En el grupo de Whatsapp de Crogall, nuestro Analista Senior Daniel Grunewaldt hizo un resumen de todo lo ocurrido el día de hoy en el mercado. (Si quieres tener acceso a este grupo exclusivo, haz click aquí). Pero, la pregunta que nos ronda ahora es: ¿Qué esperar del mercado en estos días?

Ya el mercado nos dió pistas de lo que será la tónica general en estos días, y seguirá su curso a la baja al corto plazo, esto debido a la incertidumbre que provoca la inestabilidad económica que estamos viviendo. Además, la renta variable se verá afectada, ya que el mercado de la renta fija empezará a ser más atractivo, debido a su alta rentabilidad a un bajo riesgo, y los demandantes saben de antemano cuánto será su retorno sobre la inversión.

Ahora bien, lo que se busca con esta alza en la tasa de interés es desincentivar el consumo característico y excesivo que tienen los americanos, esto con la finalidad de frenar la inflación de los precios. Pero, si nos pasamos al punto de vista de los productores o prestadores de servicios, también se ven afectados negativamente, ya que, por ejemplo, los costos por conceptos de financiación de nuevos proyectos se ven incrementados producto al alza en los costos de los créditos.

Relación Tasa de Interés – Inflación.

Si los clientes habituales de ciertos productos o servicios determinados ven que les resulta más costoso adquirir lo que buscan, evitaran comprarlo o buscaran alternativas más baratas para satisfacer sus necesidades. Además, si le sumamos el hecho de que ahorrar se vuelve más atractivo que comprar, el consumo caerá fuertemente, lo que al mediano plazo significa que las empresas empezaran a reportar una baja en sus ventas, haciendo que el precio de sus acciones también empiecen a desvalorizarse.

Recordemos que el precio de las acciones de una empresa está constituido por dos variables: La primera es el precio, determinada por el patrimonio neto/número de acciones en el mercado. Es un precio fijo, y solamente varía según los reportes de utilidades de las empresas, o la variación de la cantidad de acciones. La segunda es el valor, algo netamente especulativo y subjetivo que varía de persona a persona. Es un precio variable, que depende netamente del valor que representa para una persona, y que está dispuesta a pagar ese precio.

Cuando la demanda de una acción sube, lo que sube es su valor, lo mismo para cuando baja. Cuando las empresas reportan ganancias, lo que sube es el precio, lo mismo para cuando reportan pérdidas. Entonces, conociendo esto, cuando hay una inflación alta, afecta la parte subjetiva de las acciones de las empresas, ya que el valor empieza a disminuir, y es lo que estamos viendo desde que teníamos sospechas sobre lo que será la inflación, y tiene un impacto al corto plazo.

Principales Acciones Norteamericanas.

La respuesta del Banco Central es subir la tasa de interés, lo que afecta también al valor de una acción, ya que las personas preferirán invertir en renta fija, y afectará en un mediano plazo, ya que si la tasa de interés elevada genera el impacto deseado, que es frenar el consumo, las empresas comenzarán a reportar bajas en las ventas, lo que se traduce en una disminución en el precio de las acciones.

En conclusión, el mercado ya está empezando a bajar sus precios debido al dato de la tasa entregada el día de hoy, y debería seguir bajando al mediano plazo, así hasta que los inversionistas empiecen a ver que las medidas monetarias de la Fed empiecen a ser más flexibles.

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¿Por qué siguen los índices a la baja, si los datos de las fundamentales son positivos?

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Los mercados americanos siguen a la baja por tercer día consecutivo, el miedo es evidente, y es que las declaraciones de Powell siguen resonando en los principales índices. A diferencia de ayer, hoy sí hubo noticias que podrían hacer mover fuertemente el mercado (puedes ver los resultados haciendo click aquí), pero lejos de ser datos negativos, fueron bastante optimista, aún así el mercado cayó, y en este artículo veremos que fue lo que pasó.

Precio del Nasdaq al 30 de Agosto del 2022

El dato más importante del día de hoy, que todo trader estaba esperando, era la confianza del consumidor de The Conference Board, el cual salió mucho mejor de lo que todos esperaban. Este indicador mide el nivel de confianza que tienen los consumidores respecto al capital que ellos poseen, y este, al salir alto, refleja que seguirá habiendo una demanda relativamente alta en el mercado.

Otra información importante del día de hoy, también esperado, fue la Encuesta JOLTs de ofertas de empleo, que también salió positivo. Estas encuestas lo que hace es medir aproximadamente el nivel de ofertas de empleos que hay en los sectores comercial, industrial y de oficinas, y éste, al salir positivo, indica que aún hay muchas empresas buscando personal, lo que demuestra la prosperidad de las empresas, pero, puede significar que hay un aumento en el nivel de desempleo.

 Ambas noticias indican una economía sólida, por lo que normalmente estos datos deberían mover el mercado al alza, pero hoy no fue el caso. Lejos de ser un error en los precios, esto tiene una explicación: Jerome Powell.

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos

En el discurso del simposio de Jackson Hole del día viernes 26 de Agosto, Powell explicó que la economía norteamericana es fuerte, y permite resisitir políticas restrictivas que buscarían debilitarla, todo esto para intentar detener la inflación creciente que se ha venido gestando en Estados Unidos. Además, declaró que, respaldándose siempre de los indicadores macroeconómicos, podrían tomar medidas más rigurosas, lo que desató el miedo en el mercado.

Ahora bien, considerando que Estados Unidos está en una recesión técnica, las noticias que salieron el día de hoy solo profundizó el miedo a la recesión a nivel mundial. Como ya se mencionó, que el consumidor tenga confianza en su capital, indica que habrá una alta demanda en el mercado, lo que, si se aplican los conceptos de economía, provocará que los precios sigan subiendo, aumentando aún más la inflación. En el caso del dato de las encuestas JOLTs, puede demostrar que hay menor participación laboral, o un aumento en las vacantes de las empresas, siendo la primera opción la que es más comunmente aceptada, por lo que no es de extrañar que esta noticia sea el primer indicio de debilidad en las empresas, o así al menos decidió interpretarla el mercado.

Además de esas dos noticias, hoy también fue el discurso de John Williams, miembro del FOMC. Entre sus declaraciones, Williams afirmó que es probable que la Fed deba subir la tasa de interés por encima de un 3,5%, esto con la finalidad de devolver la inflación al 2%, que es el objetivo regularmente. Otras de sus declaraciones, fue que la Fed necesita aplicar una política monetaria restrictiva, que tomará más tiempo de lo pensado, y es probable que este proceso duré al menos hasta el próximo año.

John Williams, miembro del FOMC (Federal Open Market Comittee)

Lejos de poner paños fríos, Williams solo confirmó las declaraciones de Powell, y por el momento, se mantienen las alertas en el mercado bursátil. Mañana miércoles 31 de Agosto, a las 8:00 (hora de Chile), hablará Loretta Mester, otra miembro del FOMC, por lo que el mercado nuevamente estará expectante para conocer su opinión, y ver si ella también se alinea con Powell, o por el contrario, tiene una visión más conservadora, pero lo que sí ocurrirá, es que se moverán fuertemente los mercados desde temprano.

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Planificación Semanal

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La semana pasada fue muy movida para el mercado bursátil americano, siendo el día viernes 26 el destacado, donde se gestó una caída que muchos querrán olvidar, teniendo como resultado que, el Nasdaq fue el índice que más disminuyó, con un movimiento a la baja de un 3,94% de su precio. Por otra parte, el mundo de las criptomonedas tampoco se salvó de esta corrección del mercado, ya que el Bitcoin cayó un 6,12%, y Ethereum bajó un 11,09%. El mercado no quiso creerle las medidas que quiere implementar el presidente de la Fed, Jerome Powell, y es que las declaraciones sobre que la economía americana era robusta y podía aguantar un debilitamiento de la misma para controlar la inflación, generaron un gran temor a una recesión económica a nivel mundial, y el mercado no tardó en responder.

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos.

Otra de sus declaraciones era que si bien en las ultimas dos reuniones de la Reserva Federal se ha acordado subir 75 puntos base la tasa de interés, puede que la próxima alza sea aún mas rigurosa, pero todo dependerá de los datos de la inflación este próximo 13 de septiembre, y del dato del desempleo, cuyo dato será dado a conocer este viernes 2 de septiembre.

Pero, ¿Cómo seguirá el mercado esta semana que viene? Vamos a ver qué noticias relevantes tenemos para esta semana:

Lunes 29 de Agosto

No hay información que vaya a influir fuertemente el mercado.

Martes 30 de Agosto

  • (09:00 hora de Chile) Índice de precios de Viviendas S&P/Case-Shiller 20 no destacionalizado: Este índice examina los precios de viviendas en 20 regiones en el último año. Considerando que el mercado inmobiliario es uno de los mercados más grandes, este informe ayuda a una mayor comprensión de la economía americana en su conjunto.

Anterior: 20,5%

Pronóstico: 19,5%

Actual: 18,8%

  • (10:00 hora de Chile) Encuestas JOLTs de ofertas de empleo: Si bien no es un dato que suela mover tanto el mercado, es un indicador seguido fuertemente por la Fed, ya que determina fielmente la tendencia del mercado laboral americano, lo que nos puede dar un acercamiento al dato de desempleo de Agosto.

Anterior: 11,040M

Pronóstico: 10,475M

Actual: 11,239M

  • (10:00 hora de Chile) Confianza del consumidor de The Conference Board: La confianza del consumidor es un dato importante, que si bien no aporta volatilidad al mercado, nos permite entrever lo que será el nivel de consumo de la población americana, que es una parte importante para cualquier economía.

Anterior: 95,3

Pronóstico: 97,9

Actual: 103,2

  • (11:00 hora de Chile) Discurso de Williams, miembro del FOMC: Como uno de los miembros del cómite de la Fed, John Williams entregará su visión respecto a futuras políticas monetarias relevantes, lo que nos permitirá tener antecedentes sobre próximas medidas que afecten al mercado.

  • (16:30 hora de Chile) Reservas semanales de Crudo del API: Como cada martes, el American Petroleum Institute comparte información relevante de la gasolina, el crudo y petróleo en Estados Unidos, como el nivel inventario, demanda del commodity, importaciones, etc.

Anterior: -5,632M

Pronóstico: -0,633M

Actual: 0,593M

Miércoles 31 Agosto

  • (08:00 hora de Chile) Discurso de Mester, miembro del FOMC: Como uno de los miembros del cómite de la Fed, Loretta Mester entregará su visión respecto a futuras políticas monetarias relevantes, lo que nos permitirá tener antecedentes sobre próximas medidas que afecten al mercado.
  • (08:15 hora de Chile) Cambio del empleo no agrícola ADP: Muestra el cambio mensual en el empleo en los principales sectores de la economía de los EE.UU. Lo relevante de esto, es que sale dos días antes que el informe oficial de la Oficina de Estadisticas Laborales, lo que nos dá una aproximación a lo que será el dato de empleo.

Anterior: 268K

Pronóstico: 300K

Actual: 132K

  • (09:45 hora de Chile) PMI de Chicago: El Indice de Gestores de Compra de Chicago nos permite ver el estado de la economía del sector manufacturero de Chicago. El dato es importante, ya que tiene una fuerte correlación con el PMI manufacturero del ISM de Estados Unidos.

Anterior: 52,1

Pronóstico: 52

Actual: 52,2

  • (10:30 hora de Chile) Inventarios del Petróleo crudo de la AIE: La Administración de Información de Energía mide el nivel de inventario de barriles del crudo comercial contenida en el inventario de las empresas de Estados Unidos. El nivel de inventario determina el precio de los productos derivados del crudo, lo que tiene impacto sobre la inflación y otros indicadores económicos.

Anterior: -3,282M

Pronóstico: -1,483M

Actual: -3,326M

  • (18:30 hora de Chile) Discurso de Bostic, miembro del FOMC: Como uno de los miembros del cómite de la Fed, Raphael Bostic entregará su visión respecto a futuras políticas monetarias relevantes, lo que nos permitirá tener antecedentes sobre próximas medidas que afecten al mercado.

Jueves 1 de Septiembre

  • (08:30 hora de Chile) Nuevas peticiones de subsidio por desempleo: El informe semanal de las nuevas peticiones de subsidio por desempleo nos muestra la cantidad de solicitudes de subsidio por primera vez en la semana, producto de la cesantía, lo que nos da un vistazo general de la fuerza laboral americana.

Anterior: 243K

Pronóstico: 248K

Actual:

  • (08:30 hora de Chile) Productividad no agrícola (Trimestral): Los datos de la productividad no agrícola nos muestra el cambio promedio en el nivel de productividad de trabajadores que producen bienes y servicios en distintos sectores, a excepción de la agrícola. Un buen nivel de productividad indica una economía sana.

Anterior: -4,6%

Pronóstico: -4,5%

Actual:

  • (08:30 hora de Chile) Costes laborales unitarios (Trimestral): Este indicador nos muestra la variación respecto al costo total de emplear mano de obra. Nos indica una vista general de las tendencias de la inflación y los costos de producción durante el trimestre.

Anterior: 10,8%

Pronóstico: 10,7%

Actual:

  • (09:45 hora de Chile) PMI manufacturero (Markit): La consultora internacional Markit Economics realiza su propio estudio de la economía del sector manufacturero americano, sin considerar las empresas públicas.

Anterior: 51,3

Pronóstico: 51,3

Actual:

  • (10:00 hora de Chile) Índice ISM de empleo en el sector manufacturero: Este indicador nos muestra la variación en la fuerza laboral industrial manufacturera. Normalmente, suele esta correlacionados a otros datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, siendo la más importante la tasa de desempleo.

Anterior: 49,9

Pronóstico: 49

Actual:

  • (10:00 hora de Chile) PMI manufacturero del ISM: El Indice de Gestores de Compra de nos permite ver el estado de la economía del sector manufacturero a nivel nacional. Considerando que el sector manufacturero representa un mediano porcentaje de la economía, nos podría dar una aproximación al estado actual de la economía americana.

Anterior: 52,8

Pronóstico: 52

Actual:

  • (15:30 hora de Chile) Discurso de Bostic, miembro del FOMC: Como uno de los miembros del cómite de la Fed, Raphael Bostic entregará su visión respecto a futuras políticas monetarias relevantes, lo que nos permitirá tener antecedentes sobre próximas medidas que afecten al mercado.

Viernes 2 de Septiembre

  • (08:30 hora de Chile) Ingresos medios por hora (Mensual): El Promedio de Ganancia por Hora mide el cambio aproximado del costo de la hora trabajada en las principales industrias del país, por lo que el dato es relevante debido a que nos mostrará un acercamiento al nivel de renta de las personas, lo que nos daría una aproximación al nivel de consumo.

Anterior: 0,5%

Pronóstico: 0,4%

Actual:

  • (08:30 hora de Chile) Ingresos medios por hora (Interanual): El Promedio de Ganancia por Hora mide el cambio aproximado del costo de la hora trabajada en las principales industrias del país, por lo que el dato es relevante debido a que nos mostrará un acercamiento al nivel de renta de las personas, lo que nos daría una aproximación al nivel de consumo.

Anterior: 5,2%

Pronóstico: 5,3%

Actual:

  • (08:30 hora de Chile) Nóminas no agrícolas (Ago): Este dato mide la variación del número de personas con empleo en el último mes en todas las empresas no agrícolas del país, por lo que nos muestra el nivel de empleo existente en aproximadamente el 80% de las industrias.

Anterior: 528K

Pronóstico: 300K

Actual:

  • (08:30 hora de Chile) Tasa de participación laboral: Este dato nos muestra el porcentaje del nivel de empleo existente en el país.

Anterior: 62,1%

Pronóstico:

Actual:

  • (08:30 hora de Chile) Nóminas privadas no agrícolas: Este dato mide la variación del número de personas con empleo en el último mes en todas las empresas del sector privado no agrícolas del país.

Anterior: 471K

Pronóstico: 300K

Actual:

  • (08:30 hora de Chile) Tasa de desempleo: Este indicador nos muestra el nivel de desempleo del país, una medida importante para conocer la sanidad de una economía.

Anterior: 3,5%

Pronóstico: 3,5%

Actual:

  • (10:00 hora de Chile) Pedidos de fábrica (Mensual): Los Pedidos de Manufactura mide el cambio del dólar a nivel de nuevos pedidos de fábrica, tanto duraderos como no duraderos. Consiste en el anuncio de órdenes de bienes durables, más órdenes de bienes no duraderos.

Anterior: 2%

Pronóstico: 0,2%

Actual:

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